“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展?中國(guó)科創(chuàng)峰會(huì)”舉辦 共商資本市場(chǎng)如何助力科技創(chuàng)新
來源：法國(guó)里昂商學(xué)院時(shí)間：2022-11-20
四年之前,，上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的消息從首屆進(jìn)博會(huì)傳來，資本市場(chǎng)改革的大幕就此拉開,。經(jīng)過緊張的籌備,，2019年7月22日，上海黃浦江畔,，25家科創(chuàng)板企業(yè)鳴鑼上市,。如今，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量擴(kuò)容至485家,，總市值超過6萬億元人民幣,，“中國(guó)版納斯達(dá)克”實(shí)現(xiàn)了快速成長(zhǎng)。
全面注冊(cè)制、做市商,、科創(chuàng)債,、股權(quán)激勵(lì)制度……一系列的制度創(chuàng)新在為科創(chuàng)企業(yè)賦能的同時(shí)，也為中國(guó)的科技和資本市場(chǎng)賦能,。創(chuàng)新制度安排,，堅(jiān)守硬科技定位，越來越多的“小巨人”“隱形冠軍”正通過科創(chuàng)板走向資本市場(chǎng)的舞臺(tái),，讓科技創(chuàng)新獲得金融支持,，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展增添新動(dòng)力。
11月17日,，“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展?中國(guó)科創(chuàng)峰會(huì)”暨第三屆長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)服務(wù)基地年會(huì)在上海成功舉辦,。本次活動(dòng)由長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)服務(wù)基地主辦，《財(cái)經(jīng)》雜志,、科創(chuàng)數(shù)據(jù)研究中心（SMDC）協(xié)辦,。
本次活動(dòng)大咖云集，來自政府部門,、監(jiān)管機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo),，學(xué)界專家、科創(chuàng)板上市公司,、證券公司,、PE/VC（私募股權(quán)/風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)）、律師事務(wù)所,、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)的專家學(xué)者和資深從業(yè)者將齊聚峰會(huì),，共同探討未來中國(guó)資本市場(chǎng)如何助力科技創(chuàng)新，為科創(chuàng)板發(fā)展建言獻(xiàn)策,。
中國(guó)人民大學(xué)原副校長(zhǎng),、中國(guó)資本市場(chǎng)研究院院長(zhǎng)吳曉求在會(huì)上表示：“我們靠資源型企業(yè)把中國(guó)帶入現(xiàn)代化是不可能的，只有基于技術(shù)進(jìn)步的產(chǎn)業(yè)迭代,，才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ),。高科技產(chǎn)業(yè)的基因和資本市場(chǎng)是耦合的、匹配的,，資本市場(chǎng)很不喜歡過于確定的東西,，它需要不確定性。我們應(yīng)該讓代表新技術(shù)的高科技企業(yè),，慢慢成為上市公司的主體,，這是中國(guó)資本市場(chǎng)改革的主要任務(wù)?！?
湖南大學(xué)教授、證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)二部原副主任、一級(jí)巡視員劉健鈞認(rèn)為,，健全資本市場(chǎng)功能的首要任務(wù)是支持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展,，當(dāng)前迫切需要加強(qiáng)上市公司、承銷商,、做市商,、專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者四大主體：一是按照“專精新特、好穩(wěn)優(yōu)強(qiáng)”取向,，做強(qiáng)上市公司主體,；二是培育現(xiàn)代投資銀行，做強(qiáng)承銷商主體,，我國(guó)投資銀行業(yè)及其機(jī)構(gòu)的發(fā)展?fàn)顩r與資本市場(chǎng)在國(guó)內(nèi),、國(guó)際的地位并不相稱；三是允許私募基金管理機(jī)構(gòu)擔(dān)任做市商,，做強(qiáng)做市商主體,；四是多管齊下，做強(qiáng)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者主體,。
值得注意的是,，本次活動(dòng)在長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)服務(wù)基地召開。三年來,，由上海市浦東新區(qū)人民政府與上交所共同發(fā)起設(shè)立的長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)服務(wù)基地為科創(chuàng)板發(fā)展,、企業(yè)儲(chǔ)備、投資對(duì)接,、輔導(dǎo)培訓(xùn),、路演推介等做出了杰出貢獻(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示,，長(zhǎng)三角區(qū)域企業(yè)在科創(chuàng)板上市公司中占據(jù)了半壁江山,。
浦東新區(qū)區(qū)委常委、副區(qū)長(zhǎng)楊朝表示,，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是國(guó)家在新形勢(shì)下實(shí)施創(chuàng)新發(fā)展的重大戰(zhàn)略部署,，也為廣大的科創(chuàng)企業(yè)提供了重大的歷史發(fā)展機(jī)遇。在此背景下長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)服務(wù)基地應(yīng)運(yùn)而生,，在長(zhǎng)三角各城市的積極參與下,，基地的各項(xiàng)工作取得了積極進(jìn)展，為科創(chuàng)板注冊(cè)制不斷注入源頭活水,。
上海證券交易所副總經(jīng)理呂昊
上海證券交易所副總經(jīng)理呂昊介紹了近三年科創(chuàng)板在支持科技創(chuàng)新上取得的顯著成效,。他表示，科創(chuàng)板已成為中國(guó)自主可控集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈集聚地,、具全球競(jìng)爭(zhēng)力的生物醫(yī)藥上市中心,、新興的服務(wù)國(guó)之重器的上市中心,，“科創(chuàng)板吸引了浦東44家企業(yè)，78家上海企業(yè),，229家長(zhǎng)三角企業(yè)上市融資,，在支持上海科創(chuàng)中心建設(shè),，以及推動(dòng)長(zhǎng)三角一體化發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用,。”
浦東新區(qū)金融工作局副局長(zhǎng)張輝對(duì)《讀數(shù)一幟》表示,，長(zhǎng)三角基地是浦東新區(qū)和上交所共同建設(shè)的,，主要致力于幫助硬科技企業(yè)登陸科創(chuàng)板，以及服務(wù)于長(zhǎng)三角一體化國(guó)家戰(zhàn)略,，“這幾年來我們圍繞科技型企業(yè)上市做了大量的工作,，也打造了很多品牌活動(dòng)，比如上市問診,、上市直通車,，還有基地走進(jìn)長(zhǎng)三角的一系列活動(dòng)，為企業(yè)登陸資本市場(chǎng)提供了多元化的服務(wù),。我們也在努力實(shí)現(xiàn)全生命周期的服務(wù),。”
財(cái)訊傳媒集團(tuán)副總裁,、《財(cái)經(jīng)》雜志社副社長(zhǎng)劉霄
財(cái)訊傳媒集團(tuán)副總裁,、《財(cái)經(jīng)》雜志社副社長(zhǎng)劉霄在致辭中表示，《財(cái)經(jīng)》雜志見證并參與了中國(guó)資本市場(chǎng)的起步和發(fā)展,，近年來持續(xù)關(guān)注和報(bào)道科創(chuàng)板發(fā)展與資本市場(chǎng)改革,，希望未來能夠和長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)服務(wù)基地加深合作，為科創(chuàng)板貢獻(xiàn)力量,。
匯聚中國(guó)科創(chuàng)力量,，暢談中國(guó)科創(chuàng)情懷。本次活動(dòng)吸引了近50家科創(chuàng)板頭部企業(yè)參與,，來自聯(lián)贏激光,、瑞可達(dá)、納微科技,、海目星,、金博股份、華潤(rùn)微,、力合微,、邁威生物等8家科創(chuàng)板上市公司的董事長(zhǎng)或創(chuàng)始人圍繞科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展分享了精彩觀點(diǎn)。
此外,，中信證券,、中金公司,、國(guó)泰君安、興業(yè)證券,、上?？苿?chuàng)集團(tuán)、深創(chuàng)投集團(tuán),、達(dá)晨財(cái)智、中芯聚源,、國(guó)浩律師事務(wù)所,、普華永道等一批頭部券商、投資機(jī)構(gòu),、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)悉數(shù)到場(chǎng)參會(huì),。
科創(chuàng)板助力長(zhǎng)三角一體化
“浦東要努力成為國(guó)內(nèi)大循環(huán)的中心節(jié)點(diǎn)和國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)的展露鏈接，在長(zhǎng)三角一體化發(fā)展中更好發(fā)揮龍頭輻射作用,。”2020年,，中共中央總書記、國(guó)家主席,、中央軍委主席習(xí)近平在浦東開發(fā)開放30周年慶祝大會(huì)上表示,。
上海科創(chuàng)企業(yè)數(shù)量居前,，浦東占據(jù)半壁江山,。“科創(chuàng)”和“金融”,，是上海帶動(dòng)長(zhǎng)三角區(qū)域高質(zhì)量一體化發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)因素,，科創(chuàng)板作為二者集合體，更是吸引了眾多企業(yè)前來上市融資,。
為了支持上?？苿?chuàng)中心建設(shè)以及推動(dòng)長(zhǎng)三角一體化發(fā)展。2018年11月,，浦東新區(qū)人民政府與上交所共同發(fā)起設(shè)立了長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)服務(wù)基地,。基地秉承“開放、規(guī)范,、共享”理念,，為了充分發(fā)揮上海金融資源集聚優(yōu)勢(shì)和浦東龍頭輻射作用，建立覆蓋企業(yè)全生命周期的金融服務(wù)生態(tài)體系,，發(fā)現(xiàn)培育優(yōu)質(zhì)“硬科技”企業(yè)到科創(chuàng)板上市,，助推長(zhǎng)三角高質(zhì)量一體化發(fā)展。
楊朝表示,，截止2022年10月底,，長(zhǎng)三角科創(chuàng)板上市企業(yè)達(dá)228家,，首發(fā)募資3625億元，總市值超3萬億元,，占據(jù)全國(guó)的半壁江山,。趁著科創(chuàng)板的東風(fēng)，浦東聚焦六大硬核產(chǎn)業(yè),，大力推動(dòng)硬科技企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng),。到今年10月底，浦東科創(chuàng)板上市企業(yè)44家,，占上海市的六成,，這些上市公司高度集中在新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥,、高端裝備等技術(shù)攻關(guān)領(lǐng)域,，這些已經(jīng)成為浦東打造自主創(chuàng)新高地的重要引擎。
浦東開放開發(fā)已經(jīng)30多年,，以全國(guó)1/8000的面積創(chuàng)造了全國(guó)1/80的GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）,，建設(shè)了一座功能集聚、要素齊全,、設(shè)施先進(jìn)的現(xiàn)代化新城,，去年黨中央國(guó)務(wù)院引領(lǐng)區(qū)文件的發(fā)布賦予了浦東新的重大任務(wù)、歷史使命和戰(zhàn)略機(jī)遇,。
今年以來盡管受到疫情的沖擊,，但是浦東的經(jīng)濟(jì)韌勁仍然體現(xiàn)。楊朝透露,，今年前三季度浦東的GDP增長(zhǎng)率率先轉(zhuǎn)正,，增幅達(dá)1.4%，進(jìn)出口總額增長(zhǎng)5%,，實(shí)到外資增長(zhǎng)9.4%,，第三季度GDP增長(zhǎng)達(dá)到9.8%，充分體現(xiàn)了企業(yè)和市場(chǎng)的信心,。
呂昊表示,，浦東作為中國(guó)科技創(chuàng)新的高地之一，科技基礎(chǔ)設(shè)施較為完備,，人才資源豐富,，高等院校、高新技術(shù)企業(yè),、國(guó)家級(jí)研發(fā)機(jī)構(gòu),，跨國(guó)公司研發(fā)中心云集，在集成電路,、生物醫(yī)藥,、人工智能等三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈上,，科技創(chuàng)新企業(yè)資源豐富，與科創(chuàng)板重點(diǎn)支持的6+1行業(yè)高度契合,。長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)服務(wù)基地,，為科創(chuàng)板輸送和培育了一大批優(yōu)質(zhì)的普通科創(chuàng)企業(yè)，同時(shí)也帶動(dòng)和影響了一批又一批的長(zhǎng)三角地區(qū)優(yōu)秀企業(yè)登陸科創(chuàng)板,?！?strong>上交所愿與浦東新區(qū)政府繼續(xù)保持精誠(chéng)合作，共同推動(dòng)浦東新區(qū)優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)登陸科創(chuàng)板,，支持浦東新區(qū)高水平改革開放,。”
目前，長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)服務(wù)基地已集聚了頭部券商,、會(huì)計(jì)、法律等中介機(jī)構(gòu),，PE/VC等投資機(jī)構(gòu),，銀行保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供從培育到上市的全生命周期服務(wù)。已簽約聯(lián)盟成員142家,。
科創(chuàng)板創(chuàng)新資源逐步“握指成拳”,，長(zhǎng)三角一體化發(fā)展新局面加速形成，支持科創(chuàng)板發(fā)展是服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的重要舉措,，這對(duì)于打造資本市場(chǎng)新生態(tài)具有重要意義,。
推動(dòng)科技自立自強(qiáng)
硬科技是科創(chuàng)板最重要的屬性。三年多來,，“科創(chuàng)小巨人”的發(fā)展速度超越想象,，無論企業(yè)數(shù)量、市值規(guī)模,、產(chǎn)業(yè)完備程度大幅度增長(zhǎng),、行業(yè)結(jié)構(gòu)也日趨多樣化，以芯片半導(dǎo)體,、生物醫(yī)藥,、節(jié)能環(huán)保、高端裝備為代表的中國(guó)創(chuàng)造已經(jīng)在科創(chuàng)板云程發(fā)軔,。一批批蓬勃發(fā)展的硬科技領(lǐng)軍企業(yè)正托舉起“大國(guó)重器”,，不斷突破國(guó)外的卡脖子技術(shù)。
近年來,，中芯國(guó)際,、華潤(rùn)微、君實(shí)生物,、百濟(jì)神州等境外上市企業(yè)已陸續(xù)登陸科創(chuàng)板,，兩地上市,、分拆上市、私有化回歸案例不斷涌現(xiàn),，境外上市企業(yè)加快回流,，彰顯了資本市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。呂昊表示,，國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者也普遍看好科創(chuàng)板,，積極布局中國(guó)資本市場(chǎng)。美英日等7個(gè)國(guó)家和地區(qū)的交易所相繼發(fā)布12只科創(chuàng)板50指數(shù)產(chǎn)品,；36只科創(chuàng)板股票納入三大國(guó)際指數(shù),。
硬科技企業(yè)的加速申報(bào)，令科創(chuàng)板塊集聚效應(yīng)凸顯,。目前科創(chuàng)板累計(jì)受理企業(yè)達(dá)833家,，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥,、高端裝備等三大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)占比接近80%,。“科創(chuàng)板企業(yè)上市后研發(fā)投入,、成長(zhǎng)性及盈利能力均明顯高于其他板塊,，持續(xù)發(fā)揮產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)作用?！眳侮环Q,。
在科創(chuàng)板上，科技,、產(chǎn)業(yè),、資本的深度融合，令科技創(chuàng)新生態(tài)逐步形成,。相關(guān)部委和各地政府紛紛出臺(tái)政策措施,，創(chuàng)新體制機(jī)制，打造公共服務(wù)平臺(tái),，構(gòu)建科技產(chǎn)業(yè)資本的良性服務(wù)體系,。科技人員和創(chuàng)新項(xiàng)目在資本市場(chǎng)的價(jià)值實(shí)現(xiàn),，進(jìn)一步激發(fā)了產(chǎn)學(xué)研的結(jié)合,。據(jù)了解，目前有超2成科創(chuàng)板公司創(chuàng)始人,、控股股東為科學(xué)家或高級(jí)知識(shí)分子,，超3成科創(chuàng)板公司與高校、科研院所建立了產(chǎn)學(xué)研項(xiàng)目，近5成科創(chuàng)板公司參與國(guó)家重要科研專項(xiàng),。
從新技術(shù)到新產(chǎn)業(yè),，背后需要的是資本市場(chǎng)的孵化，包括前端的天使投資,、風(fēng)險(xiǎn)投資到私募股權(quán)投資和二級(jí)市場(chǎng),，這凸顯了在中國(guó)式現(xiàn)代化實(shí)現(xiàn)過程中資本市場(chǎng)的重要作用。吳曉求表示,，注冊(cè)制改革的邏輯就從這里開始,，它遵從了市場(chǎng)化原則，尊重資本市場(chǎng)重視的是成長(zhǎng)性,，而不是重要性這些基本的原則,，“注冊(cè)制改革我們現(xiàn)在正在推行，我想在不久的將來全市場(chǎng)都應(yīng)該推行注冊(cè)制,，這符合資本市場(chǎng)發(fā)展的理念,。”
創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要長(zhǎng)期資金的支持,，而中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金的供給嚴(yán)重不足,。劉健鈞從六個(gè)角度提出激發(fā)長(zhǎng)錢入市積極性的建議：一是進(jìn)一步放寬有關(guān)長(zhǎng)期資金的入市比例和范圍限制，并豐富可投資品種,；二是以養(yǎng)老金全國(guó)統(tǒng)籌劃轉(zhuǎn)為契機(jī)，在部分發(fā)達(dá)地區(qū)養(yǎng)老金存量被統(tǒng)籌劃轉(zhuǎn)的情況下,，推動(dòng)地方政府爭(zhēng)取養(yǎng)老金增量資金入市政策,；三是降低企業(yè)年金設(shè)立門檻，允許其自主選擇投資產(chǎn)品,；四是推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)落地見效,；五是引導(dǎo)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)考核，完善養(yǎng)老金相關(guān)機(jī)構(gòu)管理人的治理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)機(jī)制,；六是加強(qiáng)投資者教育,，推廣投顧模式。
復(fù)旦大學(xué)國(guó)家智能評(píng)價(jià)與治理實(shí)驗(yàn)基地副主任,、科創(chuàng)數(shù)據(jù)研究中心SMDC主任趙星在峰會(huì)上發(fā)布了《國(guó)家使命——長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)服務(wù)基地服務(wù)科創(chuàng)板3周年報(bào)告》,。他表示，團(tuán)隊(duì)調(diào)研了113家相關(guān)的企業(yè),，重點(diǎn)覆蓋新一代信息技術(shù),、高端裝備、新材料,、生物醫(yī)藥,、新能源等產(chǎn)業(yè)，“最近新能源行業(yè)在鯰魚效應(yīng)的帶動(dòng)下終于顯現(xiàn)出中國(guó)真正的內(nèi)升動(dòng)力，今年中國(guó)的新能源出口增長(zhǎng)了100%,，中國(guó)很多新銳新能源車在歐洲和美國(guó)市場(chǎng)賣得很好,，價(jià)格甚至比國(guó)內(nèi)還高?！?
他也指出報(bào)告中發(fā)現(xiàn)的挑戰(zhàn)和有待解決的問題,，“比如科技人才緊缺，在科創(chuàng)前沿領(lǐng)域,，高校培養(yǎng)的人和產(chǎn)業(yè)界需要的人中間有一個(gè)巨大差距,，高校人才培養(yǎng)體制固化，似乎沒有動(dòng)力去迎合產(chǎn)業(yè)界做人才培養(yǎng)大規(guī)模變革,。再如,，中美兩國(guó)企業(yè)的市值差距，中國(guó)大部分企業(yè)重在腳踏實(shí)地解決當(dāng)下的問題,，但美國(guó)科技企業(yè)似乎在追逐一個(gè)5-10年之后的事情,，這是我們現(xiàn)在整個(gè)科創(chuàng)板一個(gè)最根本性的結(jié)構(gòu)性問題?！?
站在投資機(jī)構(gòu)的角度,，松禾資本創(chuàng)始合伙人厲偉表示，“我們要做一個(gè)負(fù)責(zé)任的投資者,，為社會(huì)創(chuàng)造長(zhǎng)期的價(jià)值,。一定要尋找能夠改變中國(guó)的創(chuàng)新機(jī)會(huì)，用資本助力企業(yè)成長(zhǎng),，創(chuàng)造更大的企業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值,。”
無論如何，如今的科創(chuàng)板已經(jīng)形成了資本市場(chǎng)新生態(tài),，正在通過硬科技創(chuàng)造未來,。峰會(huì)上，聯(lián)贏激光,、瑞可達(dá),、海目星、納微科技等多家科創(chuàng)板企業(yè)董事長(zhǎng)紛紛表示,，要以科技硬實(shí)力凝聚長(zhǎng)夜新動(dòng)力,，形成科創(chuàng)新勢(shì)力。